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Lively nasceu na Califórnia, filha dos atores Ernie Lively e Elaine Lively. Ela foi criada como batista [1]. Lively é a mais nova de cinco irmãos [2], que inclui Eric, duas meias-irmãs, Lori e Robyn, e um meio-irmão, Jason. Seus pais e todos os seus irmãos estão ou estiveram envolvidos na indústria do entretenimento [3].
A sua irmã, Robyn, é casada com Bart Johnson que participou do filme High School Musical 1, 2 e 3 como Jack Bolton, pai e treinador do Troy (Zac Efron). Lively atualmente namora e vive com o ator Penn Badgley, com quem contracena na série Gossip Girl.